Para trader bekerja di lantai Bursa Efek New York, 23 April 2026. Jeenah Moon | Reuters Yield Obligasi AS melonjak pada Jumat setelah sepekan data inflasi yang berantakan dan saat para trader mencoba menentukan kebijakan tingkat suku bunga di bawah pimpinan Ketua Federal Reserve baru Kevin Warsh. Yield pada obligasi 30-tahun melonjak hampir 11 basis poin menjadi mencapai 5,121%, tertinggi sejak 22 Mei 2025, dan mendekati tertinggi sejak Oktober 2023.
Yield pada obligasi 10-tahun, sebagai benchmark utama peminjaman AS, melonjak hampir 14 basis poin menjadi 4,595%. Sementara itu, yield dari obligasi Treasury 2-tahun, yang cenderung bereaksi sejalan dengan keputusan suku bunga Fed jangka pendek, hampir 9 basis poin lebih tinggi menjadi 4,079%. Satu basis poin setara dengan 0,01%, dan yield dan harga bergerak berlawanan arah satu sama lain. Lonjakan yield terjadi saat Warsh, yang dikonfirmasi oleh Senat pada hari Rabu, menghadapi gambaran inflasi yang semakin rumit. Presiden Donald Trump terus mendorong untuk pemotongan suku bunga, meskipun data tentang harga konsumen dan impor menunjukkan harga naik. Laporan minggu ini menunjukkan tingkat inflasi indeks harga konsumen sebesar 3,8%, tertinggi sejak Mei 2023. Demikian pula, harga produsen, yang mengukur biaya grosir dan menunjukkan tekanan inflasi saluran distribusi, mencapai tingkat 6% per tahun, tertinggi sejak akhir 2022. Selain itu, biaya impor naik 1,9% untuk bulan April, dan 4,2% dalam periode 12 bulan, data yang diterbitkan oleh Badan Statistik Tenaga Kerja menunjukkan pada hari Kamis, karena konflik di Timur Tengah mendorong kenaikan harga energi, mendorong para importir untuk menaikkan biaya mereka. Kenaikan harga impor tahunan adalah yang tertinggi sejak Oktober 2022, sementara kenaikan 8,8% pada biaya ekspor menandai puncak sejak September tahun itu. Di atas data yang buruk, harga energi kembali melonjak setelah Presiden Donald Trump pulang dari China dengan sedikit hasil dari pertemuan antara pemimpin AS dan rekan sejawatnya, Xi Jinping. Minyak mentah Texas Barat Intermediate, patokan AS, naik menjadi $104,39, naik $3,22 per barel, sementara Brent crude, patokan global, mencapai $108,30, naik $2,58 per barel. Pergerakan pasar obligasi adalah sebuah peringatan bahwa “inflasi masih menjadi masalah … hutang dan defisit penting (terutama di Inggris) dan obligasi kedaulatan yang dimiliki banyak asing kini menjadi sumber dana,” tulis Peter Boockvar, kepala investment officer One Point BFG Wealth Partners, dalam catatan pagi. “Impact suku bunga akhirnya dikuasai oleh kebijakan moneter,” tambahnya. “Saya ucapkan yang terbaik pada Kevin Warsh … tetapi dia masih akan tunduk pada keadaan makro sekitarnya.” Masalah di pasar obligasi AS juga mencerminkan tantangan keuangan yang terus berlanjut di AS. Meskipun pemerintah mencatat surplus anggaran sebesar $215 miliar untuk bulan April — umum terjadi pada bulan tersebut karena penerimaan pajak masuk — jumlah ini 17% lebih rendah dibanding bulan yang sama tahun 2025. Masalah pembiayaan tetap menjadi isu, karena biaya bunga utang sebesar $97 miliar merupakan pengeluaran kedua tertinggi setelah Social Security. Lonjakan yield tidak hanya menjadi masalah yang terbatas di AS. Bundes Jerman juga melonjak, dengan yield 10-tahun mencapai 3,127% dan obligasi pemerintah Jepang mencapai 7 basis poin menjadi 2,69%. Obligasi gilts Inggris mencapai 4,56%, naik lebih dari 8 basis poin pada level 10-tahun.
