Walikota Greater Manchester, Andy Burnham. Leon Neal | Getty Images News | Getty Images
Garis besar laju imbal hasil obligasi Inggris tetap pada hari Senin setelah mengalami tekanan jual yang besar minggu lalu, saat para pedagang menilai apakah tantangan terhadap kepemimpinan Perdana Menteri Keir Starmer mengancam stabilitas fiskal negara.
Saat pasar obligasi dibuka pada pagi hari Senin, imbal hasil obligasi 10-tahun, atau gilt, berada di 5,15%, turun 2 basis poin. Pada Jumat lalu, imbal hasil gilt 20 dan 30 tahun naik ke level tertinggi sejak 1998. Pada hari Senin, tingkat bunga obligasi 30 tahun tetap tinggi, namun juga turun 2 basis poin menjadi 5,83%.
Biaya pinjaman Inggris telah mengalami tekanan sejak pemilihan lokal di seluruh negeri melihat Partai Buruh yang berkuasa tampil buruk, memunculkan tuntutan agar Starmer mundur.
Starmer sejauh ini menolak untuk mengundurkan diri, namun sekarang menghadapi potensi tantangan kepemimpinan dari beberapa rekan Partai Buruh, termasuk mantan Menteri Kesehatan Wes Streeting, mantan wakilnya Angela Rayner, dan Walikota Greater Manchester Andy Burnham.
Ketidakpastian dalam politik Inggris membuat pasar obligasi gelisah saat investor mempertimbangkan apakah PM baru akan melonggarkan aturan fiskal yang dibatasi sendiri yang membatasi pinjaman dan pengeluaran.
Burnham, yang diyakini beraliran kiri di partainya, berusaha menenangkan investor akhir pekan lalu bahwa kebijakan fiskal pemerintah Inggris akan dalam tangan yang aman jika dia menjadi PM, menarik kembali komentar sebelumnya di mana dia tampaknya menyiratkan negara ini “tergadai kepada pasar obligasi.”
“Lagi, saya tidak pernah mengatakan Anda bisa mengabaikan pasar obligasi,” kata Burnham kepada ITV News pada akhir pekan.
“Saya mengatakan politisi telah membuat Inggris tergadai karena cara kita kehilangan kendali atas keuangan dan pengeluaran publik ketika kami menyerahkan kendali atas energi, air, perumahan,” tambahnya.
Lizzie Galbraith, ekonom senior di Aberdeen, mengatakan kepada CNBC pada hari Senin bahwa “premia risiko ekstra” telah dilampirkan pada gilt Inggris.
“Salah satu faktornya adalah ketidakpastian. Kami belum memiliki kontes kepemimpinan … [tapi] kita mungkin akan melihat bulan-bulan di sini dari perdebatan kebijakan, ketidakpastian kebijakan, dan pasar mencoba memprediksi ke mana Partai Buruh mungkin akan bergerak jika kita mendapatkan tantangan kepemimpinan eventual, seperti yang akan terlihat oleh tokoh-tokoh utama di partai pada tahap ini,” katanya kepada “Edisi Awal Eropa” CNBC.
Apa yang selanjutnya? Jalannya Burnham untuk menggantikan Starmer tidaklah mulus.
Pertama, dia perlu menjadi anggota parlemen untuk bisa menantang kepemimpinan. Meskipun dia telah mendapat lampu hijau untuk mengikuti pemilihan kembali di Makerfield, di bagian utara Inggris, kemenangan tidak dijamin, karena partai saingan bersiap untuk menantang kursi itu.
Analisis Deutsche Bank mengatakan pada hari Senin bahwa meskipun Burnham telah menarik komentar tentang pasar obligasi, investor “kemungkinan akan khawatir akan peningkatan pengeluaran fiskal dengan Burnham sebagai PM.”
“Jadi fokus sekarang ada pada pemilihan kembali, yang BBC melaporkan akan dilaksanakan pada 18 Juni. Tidak ada jaminan bahwa dia akan menang dalam pemilihan kembali, karena itu adalah kursi margin untuk Partai Buruh dan Reform UK Nigel Farage tampil sangat kuat di sana pada pemilihan lokal awal bulan ini. Banyak akan bergantung pada seberapa agresif Partai Hijau bersaing untuk kursi tersebut dan membagi suara sayap kiri,” analis mencatat dalam komentar melalui email.
Debat tentang Brexit, kepergian Inggris dari Uni Eropa, kemungkinan akan muncul kembali dalam perebutan suara bagi Makerfield, dengan Reform UK kemungkinan akan fokus pada dukungan Burnham sebelumnya untuk tetap berada dalam blok sebelum referendum 2016.
Carsten Nickel, direktur manajemen di Teneo, mengatakan kepada CNBC bahwa pasar sebaiknya bersiap untuk melihat Brexit digunakan sekali lagi untuk “politik singkat” daripada indikasi arah kebijakan jangka panjang.
“Hanya hal terpenting yang saya ingin dengar saat ini adalah debat jangka panjang dalam hal kemana [mereka] ingin mengarah sebagai Partai Buruh? Seperti beberapa konsensus progresif di pusat, tapi itu tidak ada.”
