Perusahaan mewah mengalami kerugian miliaran dolar dalam nilai pasar akibat konflik Timur Tengah
Sebuah versi dari artikel ini pertama kali muncul dalam newsletter Inside Wealth CNBC dengan Robert Frank, panduan mingguan bagi investor dan konsumen kaya. Daftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.
Saham-saham utama produk mewah telah turun 15% atau lebih sejak perang Iran dimulai, dan penjualan di pasar Timur Tengah yang semakin penting bisa turun setengahnya, menurut para analis.
Saham LVMH dan Hermès turun sekitar 16% dan 20% masing-masing bulan ini, sementara S&P 500 turun kurang dari 6%. Saham Ferrari juga turun 15%, dan perusahaan tersebut mengumumkan akan menangguhkan sementara pengiriman ke Timur Tengah. Bentley, Maserati, dan perusahaan mobil mewah lainnya juga menunda pengiriman karena risiko keamanan dan logistik.
“Pada saat ini, kami tidak memiliki dampak dari sisi produksi,” kata CEO Bentley Frank-Steffen Walliser dalam panggilan investor terbaru perusahaan. “Namun tentu saja, orang-orang di Timur Tengah memiliki pikiran lain daripada mencari Bentley baru saat ini.”
Bagi investor dan perusahaan mewah, perang Iran telah menyoroti pentingnya yang semakin meningkat dari Timur Tengah bagi industri mewah global dan ekonomi kelompok kaya. Meskipun wilayah tersebut menyumbang sebagian kecil dari penjualan mewah secara keseluruhan, pertumbuhan pasar tersebut telah menjadi kritis bagi industri.
Wilayah tersebut adalah pasar mewah dengan pertumbuhan tercepat di dunia tahun lalu, mencatat pertumbuhan antara 6% dan 8% dibandingkan dengan pertumbuhan datar secara global, menurut analis mewah Bernstein Luca Solca. Timur Tengah kini menyumbang sekitar 6% dari penjualan mewah global, berpotensi menyaingi Jepang, yang mengklaim sekitar 9% dari penjualan global, menurut Solca.
Dubai di Uni Emirat Arab telah menjadi pemacu pertumbuhan terbesar, menyumbang sekitar 80% dari kenaikan UEA, yang sendiri menyumbang lebih dari setengah pertumbuhan mewah di wilayah tersebut, menurut penelitian dari Morgan Stanley.
Permasalahan di Timur Tengah datang pada waktu yang kritis bagi industri mewah. Setelah dua tahun penjualan mandek, industri ini bertaruh pada pemulihan pada tahun 2026. Pasar Tiongkok telah menunjukkan sedikit peningkatan dalam penjualan setelah bertahun-tahun penurunan. Konsumen mewah AS tetap kuat, berkat kekayaan yang meningkat dari kecerdasan buatan dan pasar saham. Dan Eropa tetap stabil, membantu sebagian oleh pengeluaran dari pariwisata.
Catatan penelitian dari analis mewah UBS Zuzanna Pusz dan timnya mengatakan sentimen investor dalam mewah adalah “paling pesimis dalam beberapa tahun.” Meskipun investor telah bertaruh pada pemulihan pada awal tahun, “ketidakpastian geopolitik yang meningkat kemungkinan akan memberatkan pendapatan jangka pendek dan menunda infleksi lama yang dinantikan dalam fundamental.”
Gerakan harga saham telah menghapus sekitar $100 miliar dalam kapitalisasi pasar dari perusahaan mewah utama, dengan LVMH dan Hermès masing-masing kehilangan lebih dari $40 miliar dalam nilai masing-masing.
Solca mengatakan bahwa jika penjualan di Timur Tengah turun sebanyak setengahnya pada Maret, yang ia gambarkan sebagai skenario terburuk, pertumbuhan triwulanan akan turun sekitar 1 poin persentase untuk banyak perusahaan mewah.
Namun, ia mengatakan penurunan dapat lebih ringan. Meskipun toko dan mal di wilayah tersebut mungkin sebagian besar kosong, banyak perusahaan mewah masih menjalankan penjualan dengan menghubungi secara individual kepada klien-klien top dan mengantarkan produk ke rumah mereka. Solca juga mengatakan orang kaya yang telah meninggalkan Dubai mungkin tetap mengeluarkan biaya untuk mewah di negara lain.
“Sebagian besar perusahaan yang kami ajak bicara tidak benar-benar menunjukkan penurunan drastis di Timur Tengah,” kata Solca. “Pada akhirnya, jika ini terjadi pada bulan Maret, ini akan menjadi tidak terlalu penting.”
Faktor tambahan yang berkontribusi pada kesuksesan terbaru Dubai – tanpa pajak pendapatan, pemerintah yang stabil, pantai yang cerah – tetap utuh. Jumlah jutawan di kota tersebut telah meningkat dua kali lipat sejak 2014 menjadi lebih dari 81.000, menurut Henley & Partners. Diperkirakan 9.800 jutawan pindah ke Dubai pada tahun 2025, membawa kekayaan $63 miliar – lebih dari negara lain di dunia, menurut Henley. Kebanyakan dari orang kaya Dubai datang dari Inggris, Tiongkok, India, dan bagian lain dari Eropa dan Asia.
Namun, reputasi Dubai untuk keamanan dan perlindungan telah terguncang. Pasar mewah Timur Tengah sangat bergantung pada wisatawan kaya, yang mungkin menghindari wilayah tersebut jangka panjang setelah gencatan senjata mungkin terjadi.
Menurut Morgan Stanley, sekitar 60% dari pengeluaran mewah di UEA adalah berkat wisatawan, di mana 60% adalah pengunjung Rusia, Arab Saudi, Tiongkok, dan India. Dari sisanya 40% yang dihabiskan oleh penduduk UEA, sekitar separuhnya berasal dari penduduk asing di UEA, yang juga dapat mengubah rencana mereka untuk tinggal di wilayah tersebut jangka panjang.
Harga minyak yang lebih tinggi juga dapat memberatkan penjualan mewah. Analis mengatakan konsumen mewah yang bersifat aspirasional, yang lebih sensitif terhadap inflasi dan perlambatan ekonomi, dapat menarik diri dari pengeluaran dengan harga bensin dan biaya makan yang lebih tinggi. Pada saat yang sama, konsumen kaya mungkin menjadi tertekan oleh pasar saham yang volatil. Karena pengeluaran orang kaya lebih tergantung pada pasar saham dan efek kekayaan tersebut, saham yang menurun atau bahkan diam bisa menyebabkan penarikan.
“Harga minyak yang lebih tinggi bisa menyebabkan penyesuaian turun dalam pasar saham global dan itu akan sangat buruk,” kata Solca. “Sentimen konsumen orang kaya di pasar saham akan rusak.”
