Investor tampaknya telah menempatkan perang Iran ke belakang mereka, dan hal tersebut dilakukan dengan tepat, menurut HSBC. Minggu lalu, S & P 500 sepenuhnya menghapus kerugiannya sejak dimulainya konflik Timur Tengah. Setelah berita akan gencatan senjata antara AS dan Iran, indeks pasar yang luas dan Nasdaq Composite yang didominasi teknologi keduanya naik ke level tertinggi baru. Bahkan ketegangan yang meningkat selama akhir pekan tidak membuat saham turun terlalu banyak pada hari Senin, dengan Dow Jones Industrial Average hampir tidak berubah dan S & P 500 serta Nasdaq Composite masing-masing turun sekitar seperempat persen.
Namun, Max Kettner, chief multi-asset strategist HSBC, mengatakan bahwa kenaikan beberapa hari terakhir sebenarnya sangat sejalan dengan sejarah. “Secara insting pertama mungkin mempertanyakan reli dalam tiga minggu terakhir ini, kami ingin mencatat bahwa ini sepenuhnya konsisten dengan sejarah. Jika ada sesuatu, kami akan berpendapat satu-satunya hal yang tidak biasa kali ini adalah bahwa setelah eskalasi awal dijual lebih banyak dan lebih lama dibandingkan dengan apa yang memberitahu kita sejarah,” tulisnya dalam catatan kepada kliennya pada hari Senin.
Dalam catatan yang sama, Kettner membagikan grafik yang menunjukkan dampak eskalasi terbesar pada ekuitas sejak 1990. Baik seminggu maupun sebulan setelah konflik tersebut, S & P 500 rata-rata diperdagangkan 1% dan 2,5% lebih tinggi, masing-masing.
“Salah satu bantahan paling umum terhadap pandangan kami yang sangat konstruktif adalah bahwa konflik Timur Tengah saat ini memiliki implikasi yang lebih parah daripada eskalasi geopolitik sebelumnya dan kejutan lainnya. Kami sangat tidak setuju. Hal penting di sini adalah bahwa peserta pasar cenderung membahas setelah melihat ke belakang,” tambah Kettner.
Dalam catatan yang sama, strategis itu menekankan bahwa dia saat ini tetap “sangat bullish terhadap ekuitas.” Kettner membantah pihak yang berpendapat bahwa yang terburuk dari konflik tersebut masih akan datang, sambil menyoroti bahwa kondisi keuangan telah sangat mereda dalam tiga minggu terakhir, sementara harga gas sudah jauh lebih rendah. Berbeda dengan berita akhir pekan ini, Kettner menambahkan bahwa sentimen pasar dan posisi saat ini masih mengirim sinyal beli kepada investor. “Aliran berita selama akhir pekan tentu tidak menggembirakan. Tetapi inilah jenis penurunan yang harus segera digunakan dalam beberapa minggu mendatang,” katanya. “Yang lebih penting, bagaimanapun, adalah bahwa: 1) tingkat perubahan dibandingkan dengan sebulan yang lalu positif; dan 2) meskipun reli baru-baru ini di spektrum aset berisiko, kerangka kerja sentimen dan posisi kami masih mengirim sinyal beli. Singkatnya: jadilah cepat.”
