CNBC’s Jim Cramer mengatakan investor yang meninggalkan pasar selama volatilitas terbaru mungkin sedang berjuang dengan realisasi yang akrab bahwa skenario terburuk yang mendorong keputusan mereka tidak pernah terjadi. “Apa yang kita miliki adalah reli yang tampaknya tidak berdasar pada apa pun,” kata tuan rumah “Mad Money” pada hari Selasa. “Tapi pada kenyataannya, itu didasarkan pada kenyataan bahwa sebagian besar hal yang kita khawatirkan hanya tidak terjadi.”
Setelah berbulan-bulan penurunan yang terkait dengan ketegangan geopolitik, risiko kredit swasta, dan kinerja lesu di antara banyak anggota dari “Tujuh Megah,” saham telah melonjak sejak 30 Maret. Reli berlanjut pada hari Selasa, dengan Dow Jones Industrial Average menambah 318 poin, atau 0,66%, S&P melonjak 1,2%, dan Nasdaq melonjak 2%. S&P 500 sekarang hanya berjarak sedikit dari rekor tertinggi penutupan sebelumnya pada 27 Januari — sebuah rebound yang mungkin terlihat mustahil tidak lama yang lalu.
Cramer mengatakan pola ini bukan hal baru, mencatat bahwa investor seringkali “terlalu ketakutan dari pasar saham” oleh prediksi-prediksi yang mengerikan yang akhirnya tidak terjadi. Kekhawatiran terbaru berasal dari perang Iran, di mana investor takut kenaikan harga minyak dan inflasi akan mendorong suku bunga naik tajam dan menggagalkan reli.
“Jika harga obligasi telah terserang dan suku bunga telah melonjak naik… pasar akan benar-benar dalam kesulitan, tetapi itu tidak terjadi,” kata Cramer, menekankan bahwa suku bunga stabil tetap “bahan bakar nyata bagi reli.”
Bahkan sebelum perang pecah pada 28 Februari, Wall Street sudah semakin khawatir tentang tekanan dalam kredit swasta, terutama yang terkait dengan perusahaan seperti Blue Owl Capital. Ketakutan itu meluap ke saham-saham manajer aset alternatif besar seperti Blackstone, Apollo Global Management, dan KKR.
Namun, kata Cramer, kekhawatiran itu belum memicu jenis dampak sistemik yang banyak diprediksi. “Para beruang berbicara tentang hal ini seolah-olah itu akan menjatuhkan seluruh pondasi kredit swasta, mengubah seluruh grup menjadi sasaran bagi jalan raya,” kata Cramer. “Tebak apa? Tidak terjadi.”
Investor juga berkali-kali menulis ulang saham teknologi megakap, kata Cramer, dengan perusahaan-perusahaan seperti Nvidia, Amazon, dan perusahaan induk Google Alphabet menghadapi berbagai narasi negatif dari ancaman persaingan hingga pertumbuhan yang melambat. Namun, saham-saham itu telah melonjak tajam, dengan raksasa chip AI Nvidia menjadi panutan untuk comeback.
Saham Nvidia telah tertekan selama beberapa bulan, mencapai titik terendah di dekat $165 pada 30 Maret, sebelum melonjak menjadi $196,51 pada Selasa — penutupan tertinggi mereka sejak November.
Bagi Cramer, pelajaran yang diambil adalah bahwa pasar sering naik bukan karena kondisi sempurna, tetapi karena hal-hal negatif yang sangat diantisipasi gagal terjadi.
Namun, dia memperingatkan bahwa reli saat ini mungkin terlalu meluas dalam jangka pendek. “Uang mudah sudah dibuat,” katanya, mencatat bahwa Charitable Trust-nya, portofolio yang digunakan oleh CNBC Investing Club, telah memangkas beberapa posisi minggu ini.
Namun, dalam jangka panjang, kata Cramer, pelajaran bagi investor adalah tetap disiplin dan hindari digiring keluar dari pasar oleh narasi yang didorong oleh ketakutan.
