BEIJING, CINA – 22 DESEMBER: Seorang wanita berjalan di dekat markas Bank Rakyat China (PBOC) pada 22 Desember 2025 di Beijing, China.
China mempertahankan tingkat suku bunga acuan yang tidak berubah selama 11 bulan berturut-turut, menyimpan kebijaksanaannya sambil menimbang dampak ekonomi dari perang di Timur Tengah terhadap pertumbuhan yang tahan di dalam negeri dan tekanan deflasi yang memudar yang memberikan Beijing kurang urgensi untuk bertindak.
Bank Rakyat China mempertahankan tingkat LPR atau tingkat utama pinjaman tidak berubah pada hari Senin, dengan harga minyak global yang melonjak di tengah eskalasi ketegangan di Timur Tengah mendorong naiknya harga energi dan mengaburkan prospek pertumbuhan.
LPR satu tahun, tolok ukur untuk pinjaman baru, tetap pada 3,0% sementara LPR lima tahun, sebagai referensi untuk tingkat hipotek, tetap pada 3,5%.
Keputusan ini datang setelah ekonomi terbesar kedua di dunia tumbuh 5% pada kuartal pertama, melonjak dari 4,5% pada kuartal sebelumnya, dan berada di ujung atas rentang target tahun penuhnya. Beijing menurunkan target pertumbuhan untuk tahun 2026 ke kisaran 4,5% hingga 5%, tujuan paling tidak ambisius dalam sejarah sejak tahun 1990-an.
Harga pabrik China juga naik untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun, naik 0,5% pada bulan Maret dari tahun sebelumnya, menandakan bahwa tekanan biaya impor telah mulai meresap ke dalam ekonomi. Inflasi konsumen mencatat lonjakan terbesarnya dalam lebih dari tiga tahun, naik 1,3% pada bulan Februari, sebelum melandai menjadi 1% pada bulan Maret.
Pertumbuhan positif pada awal tahun 2026 telah mengurangi tekanan untuk stimulus tambahan, mendorong para ekonom untuk mengubah ekspektasi atas pemangkasan suku bunga. Para pembuat kebijakan kemungkinan akan mengambil pendekatan “wait-and-see”, dengan inflasi yang meningkat mengurangi insentif PBOC untuk memangkas suku bunga kebijakan atau meluncurkan stimulus besar dalam jangka pendek, kata Yu Song, ekonom China utama di UBS Securities.
“Pemerintah mungkin juga membutuhkan waktu untuk menilai dampak ketidakpastian eksternal di tengah konflik Timur Tengah,” tambah Song.
PBOC mengatakan bahwa akan mempertahankan sikap moneter yang “mendukung” dan “agak longgar” tahun ini untuk menopang pertumbuhan, sambil menjaga mata uangnya stabil.
Berbicara dalam pertemuan Dana Moneter Internasional di Washington minggu lalu, gubernur bank sentral China, Pan Gongsheng, memperingatkan bahwa ketegangan geopolitik, proteksionisme, dan hambatan perdagangan telah memberi beban pada pertumbuhan global dan memicu volatilitas pasar keuangan. Pan mendorong koordinasi kebijakan internasional yang lebih dalam untuk menjaga stabilitas makroekonomi dan keuangan.
Lan Fo’an, menteri keuangan China, juga mengulangi pembelaan Beijing untuk memperluas permintaan domestik dan meningkatkan konsumsi, sambil memberikan lebih banyak “barang publik global” untuk keuntungan bersama.
