Saham Blue Owl, perusahaan kredit swasta yang menjadi pusat kekhawatiran baru-baru ini terkait paparan perusahaan perangkat lunak, melonjak 10% dalam perdagangan hari Kamis setelah para eksekutif mengungkapkan keuntungan besar yang terkait dengan SpaceX.
“Kami menghasilkan sekitar 10 kali lipat uang kami dari investasi tersebut,” kata seorang eksekutif dalam panggilan pendapatan kuartal pertama perusahaan.
Blue Owl telah menjual sekitar setengah posisinya dengan valuasi $1,25 triliun dan terus memegang sisanya, katanya.
Panggilan itu dibawakan oleh Marc Lipschultz, co-chief executive officer, dan Alan Kirshenbaum, chief financial officer. Belum jelas dengan pasti eksekutif mana yang secara khusus berbicara tentang investasi SpaceX.
Keuntungan dari SpaceX, yang menuju pada apa yang mungkin akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah tahun ini, dapat menutupi potensi kerugian di tempat lain dalam portofolio Blue Owl jika perusahaan perangkat lunak default, kata eksekutif tersebut. Hal ini membantu meredakan kekhawatiran seputar fakta bahwa model kecerdasan buatan terbaru mungkin memaksa beberapa perusahaan perangkat lunak keluar dari bisnis.
Sementara dana kredit swasta terutama terdiri dari pinjaman, mereka juga dapat memegang saham preferen dan saham biasa perusahaan. Hal ini memberi mereka potensi keuntungan ekuitas dan efektif membuat mereka kendaraan kredit-ekuitas hybrid.
“Kami memberikan pinjaman kepada perusahaan itu, dan memiliki keuntungan untuk mengenal mereka dengan baik dan kemudian berpartisipasi dalam percakapan berkelanjutan mengenai peluang pembiayaan lain, dan akhirnya, dalam kasus ini, investasi ekuitas,” kata eksekutif Blue Owl tentang SpaceX.
Faktor lain: Blue Owl mengatakan bahwa mereka mengharapkan dapat mempertahankan margin pendapatan yang terkait dengan biaya sekitar 58,5% tahun ini, yang artinya mereka mempertahankan lebih dari setengah dari pendapatan biaya manajemen mereka sebagai keuntungan, bahkan dalam “lingkungan yang lebih lemah” untuk industri tersebut.
Dalam panggilan pendapatan Kamis, manajemen Blue Owl juga mencatat bahwa saat tingkat pinjaman terhadap nilai telah memburuk di tengah kemerosotan perangkat lunak, masih ada “jumlah cushion yang sangat besar” sebelum kerugian terjadi.
Blue Owl melaporkan hasil kuartal pertama yang solid pada hari Kamis, dengan pendapatan yang terkait dengan biaya dan aset di bawah pengelolaan meningkat ketika perusahaan terus menarik aliran dana.
Walaupun saham perusahaan bereaksi positif setelah laporan tersebut, mereka melonjak tajam sekitar pukul 9:49 pagi ET, selama panggilan konferensi dengan analis.
