Presiden Donald Trump dianggap sebagai presiden pasar saham utama, mengawasi ekspansi ke banyak puncak rekor sambil menjadi pemicu penurunan besar. Dalam dua bulan pertama masa jabatan kedua Trump, S&P 500 mengalami salah satu penurunan tercepat ke wilayah koreksi sejak Perang Dunia II, dipicu terutama oleh ketidakpastian seputar kebijakan tarifnya. Tidak sampai sebulan kemudian, indeks hampir ditutup di wilayah pasar beruang setelah pengumuman tarif “hari pembebasan” presiden.
Namun, pasar juga pulih lebih cepat dari biasanya di bawah Trump. Saat menghadapi penurunan S&P 500 sebesar 5% hingga 9,9% dari puncaknya, dua penurunan yang terjadi sejak awal 2025 telah pulih lebih cepat dari median 34 hari, menurut Penelitian CFRA. Itu tingkat pemulihan yang lebih baik dibandingkan dengan di bawah presiden lain dari masa Ronald Reagan pada tahun 1981.
“Pasar saham bullish naik secara perlahan, sedangkan pasar saham beruang naik menggunakan tangga,” kata Sam Stovall, chief investment strategist CFRA Research. “Apa yang kita lihat di bawah Trump 2.0 adalah volatilitas yang lebih rendah secara keseluruhan dikombinasikan dengan pemulihan yang lebih cepat dari penjualan tajam.”
Pemulihan terbaru dalam masa jabatan kedua Trump – ketika S&P 500 pulih dari penurunan 9,1% hanya dalam 16 hari kalender – adalah salah satu yang tercepat sejak Perang Dunia II, menurut CFRA.
“Karena pertumbuhan laba yang membuat investor tetap sangat optimis,” kata Stovall.
(Data menunjukkan pertumbuhan laba S&P 500 kuartal pertama telah tumbuh lebih dari 20% dari tahun ke tahun. Itu mendukung latar belakang laba yang kuat – yang mendukung antusiasme yang kuat seputar kecerdasan buatan di jalan – mungkin telah mendukung pemulihan pasar yang terbaru. Tapi kenaikan tersebut pertama kali dipicu oleh harapan bahwa perang antara AS dan Iran akan segera berakhir dalam jangka waktu dekat.
Iran dan AS bulan lalu sepakat untuk gencatan senjata, mengurangi kekhawatiran bahwa harga minyak akan tetap tinggi dan menekan harga naik. Namun, gencatan senjata itu semakin rapuh, karena Trump minggu ini mengatakan gencatan itu berada “di bantuan ventilator.”
“Berita mengalahkan grafik,” kata Ryan Detrick, chief market strategist Carson Group. “Kita berada dalam dunia yang dipimpin oleh berita, pasar yang dipimpin oleh berita, dan investor hanya harus agak bersiap dan ikut naik roller coaster dan pergi bersamanya.”
Detrick berpendapat bahwa pasar saham global masih dalam posisi bullish, mungkin masih muda dalam umurnya. Dari sini, dia berpikir, investor akan dilayani dengan baik dengan membeli saham turun.
“Saya tidak tahu kita pernah memiliki pasar yang sangat terkonsentrasi pada berita harian yang keluar dari Gedung Putih,” katanya. “Di bawah Presiden Trump ke depan, saya pikir volatilitas ini adalah hal yang harus kita terima.”
Hal ini menandakan adanya pergeseran generasional di Wall Street. Dalam beberapa tahun terakhir, investor telah terbiasa menggunakan penurunan pasar yang signifikan sebagai peluang beli, terutama mereka yang datang ke usia dewasa setelah krisis keuangan global.
“FOMO adalah sesuatu yang sangat nyata bagi investor institusi,” kata Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers.
Sosnick menemukan bahwa mereka yang menjual pada pengumuman tarif Trump tahun lalu dan lambat dalam membeli kembali saham di bawah kinerja mereka yang tidak. Hal ini kini menyebabkan “ketidakmauan umum institusi, secara garis besar, untuk menjual terlalu agresif,” katanya.
“Mungkin kita telah meletakkan sedikit terlalu banyak di belakang kita, atau sedikit terlalu banyak keyakinan saat kita mendapat sedikit berbicara bahagia keluar dari administrasi,” kata strategis kepada CNBC.
Investor begitu terfokus pada pengumuman dari Gedung Putih sehingga Trump telah menjadi penggerak utama hari terbaik dan terburuk pasar sejak kembali ke kantor, menunjukkan data Fundstrat. Hari terbaik S&P 500 sejak Trump kembali menjadi presiden adalah 9 April 2025 – ketika melonjak lebih dari 9% setelah dia memberhentikan tarif luasnya. Hari terburuk benchmark terjadi pada 4 April 2025, setelah Tiongkok membalas dengan tarifnya sendiri atas barang-barang AS.
Tidak setengah abad telah ada presiden AS yang bertanggung jawab atas sebanyak ini hari terbaik dan terburuk pasar selama masa jabatannya, per Fundstrat. Jika bukan karena lima hari terbaik yang didorong oleh Trump dalam masa jabatannya yang kedua, S&P 500 hanya akan naik 1% lebih tinggi sejak dia mulai menjabat. Ini berbeda dengan indeks yang naik 23,5% sejak tanggal pelantikannya.
“Tidak ada presiden lain yang memiliki tingkat kontrol atas keberuntungan yang diperoleh di pasar saham,” kata Hardika Singh, ahli strategi ekonomi di Fundstrat Global Advisors, dalam sebuah wawancara.
“Satu-satunya strategi yang harus diikuti investor adalah jangan melawan Gedung Putih, karena Anda akan kalah dan Anda tidak akan menghasilkan uang,” katanya. “Buang buku investasi lama Anda.”
Gaya komunikasi Trump, kadang-kadang dengan cepat mengirimkan posting di media sosial, telah menambah bahan bakar pada gejolak pasar – dan telah mengubah bagaimana presiden masa depan harus menyampaikan pesan kepada Wall Street, kata Matt Gertken, chief geopolitical strategist di BCA Research.
“Media sosial sekarang menjadi nama permainannya,” kata Gertken. “Bahkan seorang presiden yang datang dan mencoba menerapkan mode komunikasi yang sangat stabil dan rutin mungkin akhirnya harus mengadopsi beberapa standar Trump kemudian karena situasi yang ia temui.”
Tidak peduli apakah presiden masa depan benar-benar mengambil gaya komunikasi ala Trump, pasar akan tetap volatile. Menurut Gertken, jika presiden masa depan lebih diam di media sosial, pasar akan “berotasi dan berfluktuasi dari spekulasi.” Tapi jika mereka berbicara secara teratur seperti Trump, pasar akan berfluktuasi berdasarkan pernyataan terbaru mereka.
“Tidak ada jalan kembali,” katanya.
Pilih CNBC sebagai sumber pilihan Anda di Google dan jangan lewatkan momen-momen dari nama terpercaya dalam berita bisnis.
